Cotiza un 100 % por encima de nuestro valor razonable
Precio
CHF 161,80
Valor razonable de los modelosConfianza: buena
CHF 80,83
Rango de modelos
CHF 78,99 a CHF 82,98
Valor razonable CHF 80,83
Precio CHF 162
2 modelos encajan con VZ Holding AG y coinciden: 2 de 2 quedan a menos de un 15 % de la media. El precio está por encima de todos los modelos.
Dos o más de nuestros modelos respaldan este valor.
Gran prima(i)Bronce56
Valorada como una gestora de activos: Comparación del PER, Descuento de dividendos y Renta residual.
Opinión de ACCEVZ Holding AG (VZN.SW)
Valor razonable (2 modelos)
CHF 80,83
Precio objetivo ACCE
CHF 174
Calificación
Sobrevalorada
Horizonte
12 meses
Valor razonable publicado el 22 oct 2026, 12:04 CEST.
Precio objetivo ACCE publicado el 22 oct 2026, 16:00 CEST.
Calificación publicada el 22 oct 2026, 12:04 CEST.
Precio utilizado: CHF 162 al cierre del 23 oct 2026, 17:30 CEST.
Modelos: Comparación del PER y Renta residual.
Valor razonable: media de los modelos de valoración aplicables (flujo de caja descontado, múltiplos, beneficio residual, descuento de dividendos, rentabilidad para el accionista), cada uno calculado con los últimos estados financieros y el precio indicado. Las columnas de opinión (valor razonable, objetivo, calificación) se muestran separadas de los datos. Metodología completa: acceinvestments.com/es/data/how-we-value-stocks
Conflictos de interés: El autor no tiene posición en este valor. Declaración general
Elaborado por ACCE Investments (acceinvestments.com)
Datos
Precio vs valor razonable
100,2 % por encima
-50,0% hasta el valor razonable
Puntuación ACCE
69
sobre 100
PER
25,0x
estimado 20,7x
Rentabilidad 1 año
+6,2%
Rentabilidad por dividendo
1,81%
VZ Holding AG en cuatro preguntas
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Resumen
Tesis ACCE
VZ Holding AG is a Swiss asset manager that runs its business through the VZ Group, whose core products are pension and insurance-linked advisory and portfolio management for Swiss institutions. The company earns its keep on fees from managing and advising on assets, which is why it reports a 45.5% operating margin and a 22.6% return on equity. Revenue is growing at 11.8%, and the stock trades at 25.3 times trailing earnings and 20.9 times forward earnings, so the market is already pricing in a meaningful part of that growth. Its ~6.4B CHF market cap and absence from major Swiss indices make it a small, under-followed name, which is worth a closer look if you want exposure to Swiss fee-based wealth and pension services without the balance-sheet risk of a bank. The next step is to check the fee-revenue mix, client retention in the pension book, and how much of the 11.8% growth is organic versus acquired.
⚠ Alertas para el inversor · 3 señalesAsistido por IA·Cómo uso la IA
alto
Price far above model fair value
The stock trades 100,2 % above the model fair value of CHF 80,83. The gap is large enough that the price already assumes a great deal of growth continuing.
moderado
Valuation multiples stretched
P/E of 25.3, EV/EBITDA of 16.1 and P/S of 9.7 sit well above typical asset-management levels, though forward P/E of 17.8 is lower.
moderado
Heavy insider ownership concentration
Insiders hold 62.2% of shares, leaving only 20.9% with institutions. Thin free float can amplify price moves in either direction.
Notas de análisis IA
Asistido por IA·Cómo uso la IAEscrita el 22 oct 2026 · cifras de 2026-06-30 · precios hasta el 23 oct 2026
Por qué podría ir bien
Revenue grew 11.8% over the past year, close to its 13.6% average annual pace over five years.
A 38.6% net margin and 22.6% return on equity show the business turns sales into unusually high profit.
Last twelve months free cash flow of CHF 254M supports the dividend and the balance sheet, with a 1.8% dividend yield.
Por qué podría decepcionar
The shares trade 100,2 % above the model fair value of CHF 80,83, and the consensus of two models sits well below the price.
At 17.8x forward earnings the stock costs far more than the sector median of 12.0x.
Return on invested capital of 10.2% and a 1.1% rise in the diluted share count temper the quality story.
Cada etiqueta muestra la cifra exacta y su origen. Una afirmación sin fuente no se publica.
Próximos resultados
25 feb 2027
Actualizamos el valor razonable unos 2 días después de los resultados, cuando se presentan las nuevas cifras.Añadir al calendarioGoogle
Explícame esta acción
Ventajas, inconvenientes y puntos a vigilar en lenguaje claro. Función Pro.
PRO
Ask ACCE
Valoración
INVESTOR
Dónde caen los modelos de valoración de VZN.SW
Precio
CHF 161,80
Valor razonable de los modelos
CHF 80,83
Rango de modelos
CHF 78,99 a CHF 82,98
Valor razonable CHF 80,83
Precio CHF 162
El precio está por encima de todo el rango de los modelos.
Modelo
Valor razonable
Potencial
Descuento de dividendos
Comparación del PER
Renta residual
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Calidad
INVESTOR
Calidad y convicción FUNCIÓN INVESTOR
La calidad al completo: una explicación bajo cada puntuación, cómo han cambiado las puntuaciones y el desglose de la convicción.
+Una explicación sencilla bajo cada puntuación
+Desglose de la convicción y puntuaciones de crecimiento / valor / calidad / momentum
+Historial de puntuaciones: cómo ha cambiado cada una
Analistas
Consenso de Wall Street
Aún sin cobertura de analistas.
La visión de los analistas FUNCIÓN INVESTOR
La visión completa de los analistas: la distribución de precios objetivo frente al precio actual, las estimaciones de consenso futuras y cómo se comparan con los modelos propios de ACCE.
+Precio objetivo bajo / medio / alto frente al precio actual, con potencial implícito
+Consenso a futuro de ingresos y BPA por ejercicio fiscal
+Los modelos de valor razonable de ACCE frente al consenso del mercado
Smart money
PRO
En una línea
Las operaciones solo se hacen públicas tras un retraso. Lo mostramos para que sepas qué antigüedad tiene la noticia.