Vendimos nuestras mejores selecciones demasiado pronto: el registro completo

Entre el 22 de febrero y el 18 de abril de 2026 publicamos diez selecciones y cerramos todas ellas el 24 de junio. Al cierre, rentabilizaron una media de +14,4 %. Si no hubiéramos hecho nada y las hubiéramos mantenido hasta el 23 de septiembre, habrían subido +34,1 %. El S&P 500 ganó +15,4 % en los mismos períodos. Elegimos bien y vendimos mal. Este es el registro completo, incluidos los números que debilitan nuestro propio caso.

Las diez selecciones, no solo las ganadoras

Al cierre, las diez superaron el S&P 500 en sus períodos de tenencia, +14,4 % frente a +9,0 %. Siete de diez ganaron dinero. Si se mantienen, ocho de diez estarían en positivo, y la media estaría 18,7 puntos por delante del mercado en lugar de 5,4.

De dónde viene la brecha

Tres ventas lo explican. Cerramos Magnite con +15,9 % el 23 de abril. Hoy está +112,4 %. Cerramos Amplitude con -5,9 % el mismo día. Está +79,9 %. Un stop nos sacó de Freshworks con +1,1 % el 24 de abril. Está +57,9 %.

Esas tres salidas nos costaron 239 puntos porcentuales. La brecha total en las diez selecciones es de 197 puntos.

Dónde fue acertado vender

No todas las salidas fueron un error. Un stop dinámico cerró indie Semiconductor con +35,4 % en junio. Si la hubiéramos mantenido, sería +4,4 %. Vendimos Snap en dos mitades con +40,3 %. Hoy sería +29,7 %. IMCD y Opera fueron cada una 3,8 puntos mejor vendidas que mantenidas. Juntas, esas cuatro salidas nos ahorraron 49 puntos.

Así que la lección no es "nunca vendas". Vender solo por precio nos devolvió mucho más de lo que protegió.

Qué pasó después de abril

De mayo a septiembre publicamos 21 selecciones más que ahora están cerradas. Rentabilizaron +0,3 % al cierre. Si las hubiéramos mantenido, serían -2,6 %, frente a +2,7 % del S&P 500 en los mismos períodos. Aquí nuestras salidas ayudaron ligeramente.

El problema mayor fueron las selecciones en sí. Derivaron hacia empresas más grandes y ampliamente seguidas, y el potencial alcista que podíamos justificar se redujo con ellas. El objetivo mediano fue +29 % por encima de la entrada para las 21 selecciones posteriores, frente a +55 % para las primeras diez. Un objetivo de +20 % no puede convertirse en una Magnite, por mucho tiempo que la mantengas. Arreglar solo nuestras salidas no habría arreglado eso.

Qué cambiamos

1. Cada selección ahora establece dos o tres hechos que probarían que la tesis es incorrecta, como un nivel de margen, un contrato o un número de orientación. Esos hechos cierran una posición. El gráfico no.
2. Un stop de desastre, alrededor de -35 % o el piso bajista del negocio. Necesita cinco cierres seguidos por debajo. Una caída de un día en un titular nunca lo activa.
3. Sin stops dinámicos, sin vender en un objetivo fijo, y sin vender porque pasó una fecha.
4. Solo compramos lo que esperamos que rentabilice 30 % o más al año, y seguimos manteniendo mientras eso siga siendo cierto desde el precio de hoy.
5. Sin cuota. Algunas semanas traen cinco ideas, algunos meses ninguna.
6. Nuestra pantalla comienza con nuestros propios datos: valor razonable de varios modelos de valoración, valoración frente al historial de la propia empresa, compras de insiders, presentaciones de gestores de fondos y operaciones del Congreso. La búsqueda web viene en segundo lugar.
7. Seguimos rastreando cada selección después de venderla, así que nuestras salidas también se califican.

Cada selección abierta y cerrada permanece en nuestro registro de resultados público, incluidas las que salieron mal.

Cómo medimos esto

• Las rentabilidades son rentabilidades de precio. Los dividendos se excluyen.
• El precio de entrada es el precio publicado con la selección.
• IMCD, Coloplast e Interpump se miden en su moneda local (EUR, DKK, EUR).
• "Si se mantiene" utiliza precios de cierre el 23 de septiembre de 2026. Ese número se mueve cada día y será diferente cuando leas esto.
• Las cifras del S&P 500 utilizan precios de cierre de SPY en las mismas fechas.
• Opera y Snap se cerraron en dos mitades. Su rentabilidad al cierre es el promedio de ambas mitades.
• Los objetivos son el último objetivo que establecimos para cada selección, medido desde su precio de entrada.
• Diez selecciones es una muestra pequeña, y la retrospectiva hace que cada venta parezca peor de lo que se sintió en su momento.

Esto es investigación y educación, no asesoramiento de inversión personal. El rendimiento pasado no predice resultados futuros.